沪指5000点目前似乎没有任何历史意义，但是从估值角度而言未来会是一个极其重要的点位，类似于1996年至1997年的沪指1052点，这是由沪指5000点对应的宏观经济总量和成分指数估值所决定的。
首先，很多人对于股市与经济之间的关系定位有误，股市与经济之间晴雨表的关系是以十年为周期的，而在短周期内股市与经济是狗与主人之间的关系。所以很多人以短期GDP增速作为宏观经济依据研究股市其实是一种近视的观点，真正值得借鉴的宏观经济数据是十年周期的经济总量增幅。
例如，以A股为例，1994年至2001年间，除了其中2000年之外，所有年份的GDP增速都是下降的，但沪指却从325点增长至2245点；类似情况也发生在美股，2009年之后美国GDP增速也是在下滑，但是道指却在各种质疑声中崛起，累计涨幅已经超过了200%，较2008年金融海啸之前的历史高点还贵了30%。由此可见，以短期GDP增速来判断股指高低是错误的。
宏观经济真正有价值的判断工具是经济总量，例如道指在1968年至1982年期间基本上是横盘整理格局，但同期美国经济总量差不多从1万亿美元增长至10万亿美元，显然道指表现滞后于美国经济，因此在1982年至2000年期间道指上涨了十倍。同理，2000年中国经济总量恰好也是1万亿美元，2014年中国经济总量也是增长了十倍接近10万亿美元。我们以最谨慎的原则，选择2005年沪指1000点估值最低阶段作为起点，2005年中国经济总量是2万亿美元，与之相对应沪指5000点恰好合理反映中国经济状况。
其次，从流动性角度，“通胀无牛市，通缩出牛市”是有借鉴意义的。1996年至2001年的A股牛市和2009年至2015年的美股牛市，显然都与那一阶段的央行和美联储货币政策有着密切关系。目前，央行货币政策正处于降准降息周期，因此市场流动性足以支撑沪指在4300点至5100点区间构筑盘整箱体，演绎牛市、盘整、再牛市的震荡攀升格局。
为何提出沪指4300点至5100点的箱体观点？这取决于全流通时代成分指数20倍PE的合理估值。判断指数高低核心是估值，1996年股权分置阶段上证50指数40倍PE对应沪指1052点，岁末迎来监管层调控，但现在沪指1052点已经是历史低点，所以股指高低是相对的，成分股指估值才是衡量泡沫的关键。
沪指4300至5100点区间就是选取沪深300指数和上证50指数20倍PE作为坐标，目前全球各大市场成分指数除了恒生指数系列估值低于A股成分指数估值之外，其余都高于A股成分指数和20倍PE水准，所以沪指4300点至5100点的箱体区间仍然处于全球市场估值低区。
中国股市迎来最好时期：
中国股市迎来最好发展期。一个清晰的逻辑是，国家空前重视资本市场，下决心让市场在资源配置中起决定性作用。众所周知，..总理在今年两会的政府工作报告明确资本市场“承载着改革梦想”；央行行长..表态资金进入股市也是支持实体经济；证监会主席肖钢表示，去年7月启动的牛市行情是对改革开放红利预期的反应，是各项利好政策叠加的结果，有其必然性和合理性……这一系列政策信号及高层表态，极大地激发投资者投资股市的热情。市场人士直言这是“国家牛市”起步。
当下中国确实比以往任何时候都更需要一个牛市。诚如证监会新闻发言人邓舸所说：“股市的平稳健康发展，对于增强经济发展信心、扩大直接融资规模、加快经济转型升级意义重大。”
应该看到，作为一个投机场所，股市需要“非理性繁荣”，但更需要基于经济基本面的“理性繁荣”。这是研究市场投机行为的专家罗伯特·席勒在其《非理性繁荣》中提出的，该书问世震惊了整个华尔街。可是，国内有人说“当前这轮牛市行情没有得到基本面支撑”，这是对基本面的误读。因为无论从中国实体经济的本身，还是实体经济的需要来看，中国股市规模扩展是必然的趋势。否则，就无法支撑起中国如此巨大规模的实体经济与市场。这才是中国经济最核心的基本面。
还应该看到，“理性繁荣”要形成资本市场和实体经济良性互动的发展格局，就需要保持股市的平稳健康发展。从国内实际情况看，实体经济迫切需要一个以价值为基础的理性发展和持久繁荣的股票市场，以大幅度增加企业的股权融资，降低企业负债率，减少财务成本。资本市场的资源配置目的就是找到国内实体经济新的增长点，制造经济增长新引擎。如当前中国的“互联网++”和“智能+”行动计划以及“一带一路”战略、“中国制造2025”规划方案等。换言之，高层乐见股市通向“理性繁荣”。
为了股市平稳健康发展，证监会今年3月以来加强对两融、信披的常态化监管，并立案调查31家违法违规上市公司。另一方面需要中国股市改革实现重大突破，比如继沪深300股指期货之后，上证50和中证500股指期货近日挂牌交易；沪港通之后，深港通也在紧锣密鼓筹划之中；《证券法》修订草案近日提请....一审，股票发行..制也有望尽快落地。
沪深交易所正着力于完善市场交易结构，提高机构投资者的持股比重，改善投资风格和提高产品的差异性，比如引入偏重长期投资的养老金，有助于提高投资风格差异性，改善市场交易结构，引导理性投资理念和交易行为的形成，有助于中国股市长期健康成长。业界呼吁，当前混改潮起，养老金入市正其时。在这一轮国企混改中引入养老金的参与，不论是从当前养老金的统筹安排还是期望收益来看，都切实可行。
